來源：財聯(lián)社

財聯(lián)社11月27日訊（編輯 史正丞）評級公司標普全球周三發(fā)布報告稱，基于全球最大穩(wěn)定幣USDT發(fā)行商Tether近年來不斷增加高風(fēng)險資產(chǎn)的配置，將該穩(wěn)定幣與美元錨定能力的評級下調(diào)至“弱”，也是5級評價體系中最差的一檔。

標普表示，截至今年9月底，USDT的流通代幣價值為1744億美元，同時公布的儲備報告顯示價值為1812億美元，對應(yīng)的抵押率從一年前的106.1%降至103.9%。

相較于抵押率，標普更擔(dān)心的是儲備資產(chǎn)的構(gòu)成。分析指出，Tether的儲備中只有64%為短期美國國庫券，另外有10%為低風(fēng)險的隔夜逆回購。與此同時，代表著比特幣、公司債券、黃金、抵押貸款和其他不明資產(chǎn)的“其他資產(chǎn)”已經(jīng)占到USDT儲備的24%，而一年前為17%。

標普分析師Rebecca Mun與Mohamed Damak在報告中舉例稱：“比特幣目前約占USDT儲備資產(chǎn)的5.6%，已超過3.9%的超額抵押保證率，這意味著其儲備已無法完全吸收資產(chǎn)價值下跌帶來的沖擊。因此，如果比特幣價值下跌，同時其他高風(fēng)險資產(chǎn)也出現(xiàn)貶值，則可能會削弱儲備覆蓋率，并導(dǎo)致USDT出現(xiàn)抵押不足的情況?！?/p>

作為參考，比特幣進入四季度以來下跌超過20%。

標普還提出了多個擔(dān)憂，例如：

Tether并不發(fā)布審計報告，而是聘請BDO Italia編制季度末的儲備快照，包括資產(chǎn)和負債的數(shù)據(jù)在內(nèi)，均未經(jīng)過審計；

公司去年經(jīng)過重組后，得以對南美農(nóng)業(yè)企業(yè)Adecoagro、視頻平臺Rumble進行投機性投資。對于如何將這些投資活動與核心穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)分開運營，目前并沒有公開披露；

今年Tether將公司遷到薩爾瓦多，并申領(lǐng)該國的數(shù)字資產(chǎn)牌照。但薩爾瓦多的監(jiān)管要求低于歐美標準，僅要求Tether保持至少1：1的儲備支持，且至少70%的儲備能在30天內(nèi)變現(xiàn)，并且不要求對資產(chǎn)進行隔離托管。

對于標普的報告，Tether在一份聲明中表示“強烈否認報告中的描述”。

全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行商回應(yīng)稱：“該報告沿用過時的分析框架，無法反映數(shù)字原生貨幣的特性、規(guī)模及其宏觀經(jīng)濟重要性，并忽視了清楚展示USDT韌性、透明度與全球使用價值的數(shù)據(jù)?！?/p>

Tether還強調(diào)，公司自2021年以來已持續(xù)公布季度獨立審計認證報告，且從未拒絕過任何經(jīng)過驗證用戶的贖回請求。