在腦機(jī)接口概念持續(xù)火爆的當(dāng)下，正在經(jīng)歷業(yè)績(jī)下行的國(guó)產(chǎn)發(fā)光五虎之一——亞輝龍（688575.SH）也蠢蠢欲動(dòng)。
1月6日晚間，亞輝龍公告，公司于近日與深圳腦機(jī)星鏈科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“腦機(jī)星鏈”）簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方擬通過(guò)整合腦機(jī)接口技術(shù)與臨床和市場(chǎng)資源，共同開(kāi)發(fā)腦機(jī)接口相關(guān)在研產(chǎn)品及推進(jìn)后續(xù)市場(chǎng)拓展及推廣，提升在中樞神經(jīng)疾病等領(lǐng)域診療技術(shù)水平。
公告發(fā)出3小時(shí)后，上交所火速發(fā)布問(wèn)詢函，要求亞輝龍補(bǔ)充回應(yīng)腦機(jī)星鏈主要技術(shù)路線、主要產(chǎn)品類型、應(yīng)用領(lǐng)域、產(chǎn)品所處研發(fā)或商業(yè)化狀態(tài)等，以及說(shuō)明雙方產(chǎn)品在應(yīng)用領(lǐng)域、客戶、渠道等方面的協(xié)同性，分析合作開(kāi)展市場(chǎng)推廣的可行性。
同時(shí)，上交所還質(zhì)疑合作存在內(nèi)幕信息泄露的可能，要求亞輝龍就本次簽訂框架協(xié)議事項(xiàng)進(jìn)行內(nèi)幕信息知情人交易情況自查。
1月7日晚間，亞輝龍及有關(guān)責(zé)任人、英集芯及有關(guān)責(zé)任人，均被上交所予以監(jiān)管警示。
上交所在《關(guān)于對(duì)深圳市亞輝龍生物科技股份有限公司及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定》中指出，經(jīng)查明，亞輝龍相關(guān)公告對(duì)合作方深圳腦機(jī)星鏈科技有限公司（簡(jiǎn)稱“腦機(jī)星鏈”）的技術(shù)路徑是否包含侵入式的表述前后不一致，也未就合作協(xié)同性、可行性以及后續(xù)合作不確定性等投資者關(guān)注的重點(diǎn)事項(xiàng)進(jìn)行充分提示風(fēng)險(xiǎn)，信息披露不準(zhǔn)確、不完整。
受上述消息影響，亞輝龍近日股價(jià)從大漲轉(zhuǎn)向下挫，1月8日開(kāi)盤(pán)即跳水，截至1月8日9：40，亞輝龍股價(jià)跌超1%，總市值88億元。
亞輝龍跨界“腦機(jī)接口”
作為體外診斷（IVD）領(lǐng)域的新晉龍頭，亞輝龍宣布展開(kāi)腦機(jī)接口合作，似乎有些突然。
從2021年科創(chuàng)板上市以來(lái)，亞輝龍業(yè)務(wù)主要集中在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的體外診斷領(lǐng)域，公司在免疫診斷領(lǐng)域，特別是化學(xué)發(fā)光頗具優(yōu)勢(shì)。但近年來(lái)，受市場(chǎng)政策影響，國(guó)內(nèi)IVD產(chǎn)業(yè)需求減少，亞輝龍業(yè)績(jī)與市值雙雙下行。
2025年前三季度，亞輝龍營(yíng)業(yè)收入12.87 億元，同比下滑7.69%，凈利潤(rùn)6042.09萬(wàn)元，同比下滑72.36%。期間，公司也嘗試通過(guò)出海，加強(qiáng)市場(chǎng)拓展等方式低于下行趨勢(shì)，但目前來(lái)看，效果甚微。
去年全年，在A股市場(chǎng)全面走牛，主要指數(shù)普遍大漲的情況下，亞輝龍股價(jià)下跌了8.83%?？偸兄狄驳瓢賰|元，降至目前的90億元左右。
宣布跨界“腦機(jī)接口”后，亞輝龍股價(jià)有了短暫提振，但目前來(lái)看，該合作引發(fā)了不小的質(zhì)疑。從合作對(duì)象來(lái)看，腦機(jī)星鏈成立時(shí)間較短，在行業(yè)內(nèi)無(wú)甚“名氣”，且業(yè)務(wù)前景存疑。
公開(kāi)信息顯示，腦機(jī)星鏈成立于2025年9月2日，注冊(cè)資本僅500萬(wàn)元，成立時(shí)間尚不足4個(gè)月，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括腦疾病綜合診斷、治療與康復(fù)，集研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)支持一體化等業(yè)務(wù)。亞輝龍間接持有腦機(jī)星鏈4%的股權(quán)。
此外，21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還從天眼查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，腦機(jī)星鏈的地址正位于“亞輝龍1#樓309”。
在亞輝龍6日晚間發(fā)布的補(bǔ)充公告中顯示，腦機(jī)星鏈目前在睡眠產(chǎn)品方向主要開(kāi)發(fā)產(chǎn)品有腦電采集分析儀、腦機(jī)接口助眠儀、腦機(jī)接口睡眠監(jiān)測(cè)儀、迷走神經(jīng)刺激儀，相關(guān)產(chǎn)品尚未進(jìn)入注冊(cè)申報(bào)階段。其中，迷走神經(jīng)刺激儀處于二類醫(yī)療器械證書(shū)注冊(cè)檢準(zhǔn)備階段；在阿爾茨海默癥、孤獨(dú)癥、腦卒中診斷領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品目前尚處于早期研發(fā)階段或臨床前階段。
同時(shí)，亞輝龍?zhí)貏e強(qiáng)調(diào)，腦機(jī)星鏈目前在研產(chǎn)品的技術(shù)路線為非侵入式技術(shù)路徑，與馬斯克創(chuàng)建的腦機(jī)接口公司Neuralink在技術(shù)路線上存在本質(zhì)區(qū)別，目前也尚無(wú)侵入式技術(shù)布局。
腦機(jī)接口技術(shù)主要分為侵入式、半侵入式和非侵入式三類。其中，非侵入式技術(shù)通過(guò)頭皮采集腦電波，安全性最高但信號(hào)質(zhì)量較低；侵入式技術(shù)直接將電極植入大腦皮層，可獲得最高質(zhì)量的神經(jīng)信號(hào)，但創(chuàng)傷大、風(fēng)險(xiǎn)高；半侵入式技術(shù)則介于兩者之間。
1月7日，21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就與腦機(jī)星鏈展開(kāi)合伙的原因問(wèn)詢了亞輝龍，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)表示，公司稍晚會(huì)發(fā)布詳細(xì)的回應(yīng)公告。
引發(fā)上交所三連問(wèn)
事實(shí)上，盡管亞輝龍一直強(qiáng)調(diào)，此次“協(xié)議為戰(zhàn)略合作意向的框架性協(xié)議，尚無(wú)實(shí)質(zhì)性合作內(nèi)容”，“目前腦機(jī)星鏈在研產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度及未來(lái)商業(yè)化程度以及本協(xié)議的執(zhí)行情況尚存在較大的不確定性”，“合作不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)構(gòu)成重大影響，預(yù)計(jì)中短期內(nèi)不會(huì)給公司帶來(lái)業(yè)績(jī)改善”，但其在資本市場(chǎng)上依然產(chǎn)生了影響。
近期，馬斯克宣布，腦機(jī)接口公司“神經(jīng)連接（Neuralink）”將啟動(dòng)大規(guī)模腦機(jī)接口輸出，并計(jì)劃轉(zhuǎn)向近乎全自動(dòng)化手術(shù)，引發(fā)了A股腦機(jī)接口概念股大漲。1月6日，近20只腦機(jī)接口概念個(gè)股漲停或漲超10%；創(chuàng)新醫(yī)療、南京熊貓連續(xù)多個(gè)交易日漲停。Wind數(shù)據(jù)顯示，最近三個(gè)交易日，腦機(jī)接口指數(shù)累計(jì)漲幅超過(guò)14%。
剛剛宣布與腦機(jī)接口公司合作的亞輝龍，也迎來(lái)了久違的上漲。1 月 7 日，公司股價(jià)高開(kāi)逾 3%，但午后逐漸回落。
由于股價(jià)異動(dòng)、合作細(xì)節(jié)未明等原因，上交所火速問(wèn)詢函，要求亞輝龍補(bǔ)充披露多方面的問(wèn)題：
一是關(guān)于腦機(jī)星鏈的技術(shù)路線、產(chǎn)品類型、應(yīng)用領(lǐng)域、產(chǎn)品所處研發(fā)或商業(yè)化狀態(tài)，以及其自身是否具備推進(jìn)后續(xù)研發(fā)或商業(yè)化的各類資源；結(jié)合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，說(shuō)明雙方產(chǎn)品在應(yīng)用領(lǐng)域、客戶、渠道等方面的協(xié)同性，分析合作開(kāi)展市場(chǎng)推廣的可行性；結(jié)合腦機(jī)星鏈產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展，說(shuō)明雙方未來(lái)簽署后續(xù)推廣協(xié)議的預(yù)計(jì)時(shí)間安排，雙方預(yù)計(jì)開(kāi)展市場(chǎng)推廣和公司預(yù)計(jì)取得相關(guān)分成收益的最早時(shí)間。
二是關(guān)于雙方在兒科、腦神經(jīng)疾病和代謝等領(lǐng)域的研發(fā)合作，要求披露公司在相關(guān)擬合作領(lǐng)域的在研項(xiàng)目名稱、研發(fā)進(jìn)展以及預(yù)計(jì)用途；說(shuō)明開(kāi)展合作研發(fā)的具體領(lǐng)域、合作方式、公司預(yù)計(jì)投入金額，結(jié)合公司在研項(xiàng)目和雙方技術(shù)路線，分析雙方合作研發(fā)的可行性；補(bǔ)充雙方簽署具體研發(fā)協(xié)議的預(yù)計(jì)時(shí)間安排。
三是關(guān)于股權(quán)投資安排，要求披露公司未來(lái)擬對(duì)腦機(jī)星鏈進(jìn)行股權(quán)投資或資金支持的具體安排和形式；公司2025年前三季度業(yè)績(jī)大幅下滑的具體原因；結(jié)合公司業(yè)績(jī)和資金狀況，說(shuō)明開(kāi)展相關(guān)合作對(duì)公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的具體影響，分析開(kāi)展相關(guān)合作的合理性。