2026年新年伊始，退市第一股已然誕生。
1月5日，廣道數(shù)字在結(jié)束了15個交易日的退市整理期后，被北京證券交易所終止上市并摘牌。此時距離公司順利上市僅過去四年時間。
廣道數(shù)字退市背后是系統(tǒng)性財務(wù)造假案。調(diào)查顯示，公司累計虛增營收超14億元，有的年份營收近乎“全假”。伴隨監(jiān)管“零容忍”的頂格處罰，保薦機構(gòu)五礦證券已正式設(shè)立廣道數(shù)字事件先行賠付專項基金，規(guī)模2.1億元。
系統(tǒng)性財務(wù)造假
偽造合同單據(jù)，借用外部資金平賬等手法齊上陣
廣道數(shù)字的造假歷程暴露于2024年12月，其時有媒體報道廣道數(shù)字通過攔截詢證函等手段進行財務(wù)造假。北交所隨后在2024年12月3日下發(fā)問詢函，要求公司說明是否存在攔截詢證函、私蓋公章、編制虛假詢證函等情況。同日廣道數(shù)字向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的保薦機構(gòu)及主承銷商五礦證券發(fā)布提示性公告，稱針對廣道數(shù)字相關(guān)輿情已第一時間組織項目組進行核查。2024年12月4日，證監(jiān)會對廣道數(shù)字立案。
暴雷之后，廣道數(shù)字陷入停滯。2025年5月，廣道數(shù)字實際控制人金文明被證監(jiān)會立案。2025年6月，證監(jiān)會深圳監(jiān)管局向公司下發(fā)《行政處罰事先告知書》，揭開了這起財務(wù)造假的面紗。
監(jiān)管的調(diào)查結(jié)果顯示，廣道數(shù)字的欺詐是“一條龍”式的欺詐。
在具體的手段上，廣道數(shù)字通過制作虛假購銷合同、發(fā)票、銀行回單、發(fā)貨通知單及入庫單等方式虛構(gòu)銷售和采購業(yè)務(wù)，從而虛增營業(yè)收入及營業(yè)成本。公司實際控制人金文明、財務(wù)負(fù)責(zé)人趙璐、副總經(jīng)理宋凱、監(jiān)事劉海軍、監(jiān)事陳友志等董監(jiān)高團隊均牽涉其中。金文明明知并放任公司通過偽造合同單據(jù)等方式實施財務(wù)造假，審批同意公司借用外部資金使銀行存款期末余額賬實相符；趙璐則組織公司員工實施偽造合同單據(jù)等財務(wù)造假行為及攔截詢證函等應(yīng)對審計行為。
2018年至2024年上半年，廣道數(shù)字累計虛增營業(yè)收入約14.66億元，各期虛增比例均超過85%，其中2022年虛增比例高達(dá)99.39%，即年報披露的營收幾乎全部為假。
頂格處罰
12名責(zé)任人合計被罰3050萬元，五礦證券設(shè)2.1億先行賠付基金
針對廣道數(shù)字的造假行為，監(jiān)管給予了“頂格處罰”，對公司罰款1000萬元，對金文明等12名責(zé)任人合計罰款3050萬元，并對金文明、財務(wù)負(fù)責(zé)人趙璐采取終身市場禁入。
在此次廣道數(shù)字的造假案例中，作為保薦機構(gòu)的五礦證券同樣受到關(guān)注，并被市場質(zhì)疑為何在上市審核及持續(xù)督導(dǎo)中未能識別系統(tǒng)性造假。2025年12月30日，五礦證券正式設(shè)立廣道數(shù)字事件先行賠付專項基金，規(guī)模2.1億元。
據(jù)北京市煒衡律師事務(wù)所律師吳曉宏介紹，五礦證券此次進行先行賠付，是落實《中華人民共和國證券法》第九十三條的要求。有助于快速彌補投資者損失，也是中介機構(gòu)擔(dān)責(zé)的體現(xiàn)。五礦證券賠付后，還可以向發(fā)行人以及其他連帶責(zé)任人追償。
機構(gòu)如何能夠更好識別系統(tǒng)性造假？吳曉宏提到，為避免函證快遞被攔截，會計師事務(wù)所可以使用電子函證，或采用突擊現(xiàn)場核對、結(jié)合物流和資金流等多維度交叉驗證等方式，確保審計證據(jù)的獨立性和可靠性。此外，機構(gòu)應(yīng)對異常財務(wù)指標(biāo)進行穿透分析，對不符合商業(yè)常識的進行重點核查。
近年來，資本市場監(jiān)管機構(gòu)對財務(wù)造假持續(xù)保持“零容忍”的高壓態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，證監(jiān)會累計查辦財務(wù)造假案件159起，作出行政處罰111起，罰沒金額81億元。對東旭集團、東旭光電、高鴻股份、東方通、億利潔能等5家公司處以上億元罰款。先后對91家已退市公司立案調(diào)查，堅決防止“一退了之”。
1月5日，證監(jiān)會召開資本市場財務(wù)造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會。證監(jiān)會在上述會議上表示，將繼續(xù)主動積極會同各部門以更實的舉措持續(xù)增強綜合懲防效率效果，不斷推動提升上市公司質(zhì)量和投資價值，有效保護投資者合法權(quán)益，全力護航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
吳曉宏告訴貝殼財經(jīng)記者，資本市場的健康發(fā)展，也不能僅僅依賴監(jiān)管，投資者也要“擦亮眼睛”，注意甄別上市公司的質(zhì)地，而不是跟風(fēng)炒作自己完全不了解的公司。投資者可以重點關(guān)注上市公司的客戶集中度、現(xiàn)金流情況、應(yīng)收賬款異常、毛利率畸高等情況，產(chǎn)品或服務(wù)是否在身邊可以看到，或為行業(yè)內(nèi)的人所熟知。中介機構(gòu)的聲譽與監(jiān)管記錄等。
新京報貝殼財經(jīng)記者 朱玥怡
編輯 岳彩周
校對 薛京寧